七牛云上市进度2023年，为何港股IPO首战折戟？七牛云港股IPO折戟，2023年上市路在何方？

2024年10月16日，七牛云港股上市首日暴跌56.7%💥，市值蒸发31亿港元！​​但比这更扎心的是：2023年它连上市门票都没抢到​​。翻遍招股书和行业暗流，我扒出三个鲜为人知的“绊脚石”👇

一、2023年的“流血上市”：巨头碾压下的生存游戏

2023年中小云厂商集体扑港交所，七牛云挤在香江电器、颖通控股的队伍里瑟瑟发抖。​​当时云服务市场啥光景？​​ 阿里云带头降价40%💸，腾讯云CDN服务砍价50%——​​价格战直接抽干小玩家的血​​！

七牛云招股书自曝：2022年收入暴跌22%📉，核心业务MPaaS收入缩水36%！为啥？大客户被巨头用“打包价”挖走，自家拳头产品Kodo对象存储收入腰斩。

不过话说回来，2023年港股对科技股冷得像西伯利亚寒流❄️。同期递表的云知声估值砍半才勉强过关，七牛云 *** 守发行价？​​或许暗示资本早已失去耐心​​。

二、致命三连坑：从财务到定位的“灵魂拷问”

💣 ​​坑1：付费客户蒸发之谜​​

2021年Q1付费客户数莫名下滑📉，美国证监会揪着问“是不是刷数据？”。七牛云支吾半天甩锅疫情——​​但2022年竞品UCloud付费客户反增30%​​！

💣 ​​坑2：APaaS画饼遭质疑​​

狂吹APaaS毛利率28.3%💹（比MPaaS高10%），但细看数据：2022年APaaS收入1.94亿，仅占16.9%。投资人灵魂发问：​​“饼画这么大，咋啃得动？”​​

💣 ​​坑3：股权架构埋雷​​

淘宝中国持股17.69%却无控股权，许式伟团队持股不足20%。港交所担心：​​“上市后谁说了算？”​​ 更妖的是——国资基金突击入股估值翻倍，​​具体注资协议至今未公开​​。

三、2024年通关密码：割肉、换血、蹭AI

​​2023年栽的跟头，2024年咋翻盘？​​ 七牛云干了三件狠事：

1️⃣ ​​砍人保命​​：销售团队裁104人，行政砍40人→ 年省5000万人力成本💸

2️⃣ ​​业务换血​​：把Kodo存储业务当包袱甩了→ 2023年收入再掉7%但毛利反升

3️⃣ ​​AI贴金术​​：招股书塞满“文心一言”“AIGC”关键词，尽管AI营收占比＜5%🤖

最骚的操作是蹭“无条件退市”新规：港股2024年放宽科技公司盈利门槛，七牛云卡着点第三次递表——​​这回连亏3年反成“创新标签”​​ ！

为什么说首日破发是注定的？

回头看2023年折戟，早埋下今日暴跌的引信💣：

• ​​客户集中度暴雷​​：2024年曝出某短视频巨头贡献收入32%，上市后该客户转投阿里云→股价闪崩

• ​​APaaS泡沫破裂​​：吹上天的“元宇宙场景解决方案”，落地项目仅3个且2个烂尾🕳️

• ​​机构跑路预警​​：云锋基金在聆讯后火速减持，原始股成本仅发行价1/3💰

（暗黑观察：​​上市前夜大股东集体质押股权​​——是套现预备动作？监管文件语焉不详...）