青云科技D轮估值五十亿？现在值不值这个数！青云科技D轮融资估值五十亿，现值几何？

当初融资刷屏的青云科技，D轮豪气冲上五十亿估值，现在还有人记得它吗？八年过去，这笔钱到底烧没烧出个名堂，咱得掰扯掰扯。

​​50亿估值怎么来的？​​

2017年搞D轮那会儿，青云可是风光无限。招商证券、阳光保险这些大佬硬砸了10.8亿，看中的就是它“混合云”的招牌——说白了，能让企业把数据一半搁自己机房，一半甩上云端，听着挺唬人。黄允松那会儿还放话：“中国缺的就是硬核技术公司！”结果转头三年亏了快5亿，财报上红彤彤一片。

​​现在到底值不值？​​

二级市场上吵翻了天。有老股民翻旧账：“当年开盘76块，现在剩个零头，50亿？能稳住30亿就得烧高香！”可也有技术派杠上：“人家啃下招商银行、中国银行这些硬骨头客户，银行系统最怕宕机，敢用他们说明真有料”。

不过话说回来，技术牛归牛，​​烧钱速度更牛​​。研发费像坐火箭，四年翻倍涨到占营收25%，钱哗哗往代码里倒。黄老板倒挺淡定：“亏钱？正常！搞基础技术的谁不亏？”可投资人等得起吗？

​​业务转型暗藏玄机​​

早些年 *** 磕公有云，结果被阿里腾讯碾着打，差点成炮灰。后来学精了，专攻“金融混合云”——银行怕数据泄露？行！给你定制本地化部署，这套路救了大命。2019年客户留存率飙到57%，比三年前翻两倍。

可这事也有两面性。接大单要养庞大实施团队，人工成本蹭蹭涨。有离职员工吐槽：“为拿下某银行项目，CTO带人睡机房三个月，这种打法能复制几回？”

​​未来赌局在哪儿？​​

去年放风要搞“超级混合云”，把边缘计算、物联网全塞进云套餐。概念听着高级，可同行都在卷价格战。网上吵得最凶的是：“三年后要么成国产VMware，要么被巨头当点心吞了”。

要说值不值五十亿，短期看确实悬乎。不过摸着良心讲，能在IBM、微软眼皮底下抢下金融客户，这种公司国内没剩几家了。技术宅的执念，或许还得再给点时间？