云豹智能C轮融资收官：国产DPU独角兽如何改写芯片产业格局
资本为何集体 *** 这家芯片企业？
当杭州萧山经济技术开发区管委会与云豹智能签下10亿元AI网络研发中心项目时，资本市场已嗅到DPU赛道的血腥味。2025年4月完成的C轮融资，集结了IDG资本、中芯聚源等18家顶级机构，这已是该公司成立5年来的第8轮融资。值得关注的是，腾讯自天使轮起持续加注，当前持股23.4%稳坐最大外部股东。
硬核技术如何撑起90亿估值？
6nm工艺的Corsica DPU芯片给出了答案：400Gbps网络带宽较传统方案提升4倍，功耗却降低50%。该芯片采用三大创新设计：
- Arm V9+RISC-V双架构：兼顾数据处理效率与可编程性
- P4语言处理单元：实现协议栈灵活定制
- 国密加速引擎：满足政务云安全需求
更令人震撼的是技术储备：截至2024年底，公司已申请239项专利，其中45项发明专利已获授权，在智能网卡、多核CPU设计等领域构建起完整专利墙。
市场为何选择云豹？
中国移动联合发布的全球首颗全调度以太网芯片给出了线索。在腾讯数据中心实测中，云豹DPU将AI训练任务耗时从72小时压缩至18小时。这种性能优势转化为了商业订单：
| 客户类型 | 典型应用场景 | 商业价值 |
|---|---|---|
| 云计算大厂 | 裸金属服务器集群 | 节省30%硬件采购成本 |
| 电信运营商 | 5G边缘计算节点 | 降低40%运维能耗 |
| 金融机构 | 高频交易系统 | 时延缩减至0.5微秒 |
资本布局藏着哪些玄机？
从投资方结构可窥见产业趋势：
- 腾讯系生态：微信支付日均400亿笔交易的数据处理需求
- 中芯聚源加持：确保6nm芯片量产可靠性
- 地方 *** 基金：杭州、萧山资本 *** 数字经济基建
值得玩味的是，红杉资本与深创投连续三轮跟投，这在芯片投资领域极为罕见，侧面印证技术路线的市场认可度。
狂欢背后藏着哪些隐忧？
尽管坐拥国内DPU市场35%份额，但国际巨头英伟达的BlueField-3 DPU已实现800Gbps传输速率。云豹需要应对双重挑战：
- 技术迭代竞赛：每18个月性能指标翻倍的行业定律
- 生态建设瓶颈：需要培育超过200家软件合作伙伴
- 地缘政治风险：美国可能将DPU纳入出口管制清单
萧启阳博士的应对策略颇具深意："我们正在研发的7nm DPU Pro芯片，将通过chiplet技术实现算力弹性扩展，这可能是弯道超车的关键"。
当资本盛宴的镁光灯渐暗，真正考验才刚开始。云豹智能能否将技术优势转化为持续盈利能力，2026年规划的科创板IPO或许会给出最终答案。而此刻，这家估值超90亿的独角兽，正在用芯片重新定义数据中心的游戏规则。